Nach einer langen Phase mit Negativzinsen hat sich das Zinsumfeld in der Schweiz in kurzer Zeit stark verändert. Als Reaktion auf die deutlich gestiegene Inflationsrate hat die Schweizerische Nationalbank (SNB) seit Anfang 2022 die Zinsen wiederholt angehoben. Knapp zwei Jahre nach der ersten Leitzinserhöhung hat sich die Inflationsrate in der Schweiz deutlich zurückgebildet. Entsprechend konnte die SNB im März 2024 vor der Eurozone und den USA ihren Leitzins um 0,25 Prozentpunkte auf 1,5 Prozent senken.
Weitere Zinssenkungen im Jahr 2024 können nicht ausgeschlossen werden. Der Markt geht aktuell von einem Leitzins von 1 Prozent per Ende Jahr 2024 aus. Wir erachten einen Leitzins im Rahmen von 1,25 Prozent als angemessen. Die Inflationsrisiken im Ausland und die hohe Zinsdifferenz zu anderen Wirtschaftsräumen verhindern umfassendere Leitzinssenkungen. Dies wird sich auch auf die Hypothekarzinsen auswirken.